☐ 9월 연방공개시장위원회 앞두고 미 행정부, 금리 인상 저지 압박 강화

⦁ 미국 연방준비제도(Fed, Federal Reserve)가 2026년 9월 15~16일 연방공개시장위원회(FOMC, Federal Open Market Committee)에서 금리 인상을 검토할 가능성이 제기되자, 미 행정부가 공개적으로 인상 자제 또는 금리 인하를 요구

⦁ 지난 한 주 동안 대통령과 부통령, 재무장관, 대통령 선임 경제보좌관이 잇달아 Fed에 완화적 통화정책을 촉구하면서 트럼프 행정부의 기존 중앙은행 비판과 비교해도 이례적으로 광범위한 압박 전개

⦁ 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령은 2026년 9월 4일 Fed가 금리를 인하하지 않을 경우 대미 무역흑자국과의 교역을 중단하겠다고 언급하며 통상정책과 금리 문제를 직접 연계

– 트럼프 대통령이 금리 미인하를 조건으로 관세·교역 조치를 직접 연계해 언급한 것은 처음

– 다만 제이 파월(Jay Powell) 전 Fed 의장에 대한 과거 비판과 달리 케빈 워시(Kevin Warsh) 현 Fed 의장을 직접 겨냥하는 발언은 자제

☐ 행정부 고위인사들, 공급 측 성장 확대를 근거로 금리 인하 필요성 주장

⦁ 피터 나바로(Peter Navarro) 미국 대통령 선임 경제보좌관은 금리 인상이 미국 경제에 가장 필요한 부문을 직접 타격하는 부주의한 결정이 될 것이라며 FOMC 위원들을 강하게 비판

⦁ JD 밴스(JD Vance) 미국 부통령은 금리 인하 필요성을 주장했고, 스콧 베선트(Scott Bessent) 미국 재무장관은 공급충격 국면에서 2차·3차 물가 파급효과가 확인되기 전에 금리를 올리는 것은 신중해야 한다는 논리 제시

⦁ 행정부는 감세와 대규모 자본투자가 생산능력을 확대해 물가 압력을 높이지 않고도 성장 여력을 키울 수 있다는 공급 측 논리를 강조

– 2019년 트럼프 1기 행정부 당시에도 부통령·재무장관·경제보좌관이 유사한 논리로 금리 인하를 요구했으며, Fed는 즉각 대응하지 않았지만 약 2개월 뒤 실제 금리 인하 실시

– 다만 성장률 상승이 경제의 생산능력을 초과할 경우 물가 압력이 높아질 수 있다는 전통적 거시경제 논리와는 충돌하는 주장

☐ 물가지표 해석 충돌 속 9월 소비자물가지수가 금리 결정 분기점

⦁ 2026년 8월 신규 고용이 16만 2,000명 증가한 강한 고용지표 발표 이후 시장은 9월 0.25%p 금리 인상 가능성을 약 60%로 반영

– 8월 시간당 평균임금은 전월 대비 0.3%, 전년 동월 대비 3.1% 상승했고 실업률도 4.1%를 유지해 임금발 물가 압력은 상대적으로 제한적

– 9월 FOMC는 2026년 11월 중간선거를 약 두 달 앞두고 열리는 만큼 고물가·고금리에 대한 유권자 불만도 정치적 압력 요인으로 작용

⦁ 행정부는 근원 소비자물가지수(Core CPI, Core Consumer Price Index)의 3개월 연율 1.6%를 강조하는 반면, Fed가 중시하는 근원 개인소비지출(PCE, Personal Consumption Expenditures) 물가지수의 3개월 연율은 3%를 상회해 물가 흐름에 대한 해석이 엇갈리는 상황

– 워시 의장은 잭슨홀 연설에서 PCE 물가지수 199개 구성항목 가운데 54%가 최근 12개월간 3% 이상 상승했다며 물가 안정에 정책 초점을 둘 필요성을 강조

– 2026년 7월 FOMC에서는 베스 해맥(Beth Hammack)·닐 카시카리(Neel Kashkari)·로리 로건(Lorie Logan) 등 3명이 0.25%p 인상을 주장하며 동결 결정에 반대

⦁ 워시 의장은 대통령의 공개 발언이 통화정책 결정에 영향을 미치지 않는다는 입장을 유지하고 있으며, 시장은 2026년 9월 11일 발표되는 CPI를 인상과 동결 여부를 가를 핵심 지표로 주목